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  • 王者歸來還是“渣男”本色?券商集體表示:市場對我們的高景氣度認識不充分

    時間:2021年08月18日 16:50:55 中財網
      原標題:王者歸來還是“渣男”本色?券商集體表示:市場對我們的高景氣度認識不充分
      財聯社8月18日訊,今日大金融板塊全面爆發,財富管理概念受追捧,銀行板塊方面,瑞豐銀行漲停,招商銀行大漲7%,互金概念、金融軟件股同花順大漲17%。券商則集體上演漲停潮,行業指數大漲近7%,東方證券、廣發證券等8股漲停。




      券商板塊異動其實早有端倪,八月以來,證券板塊漲幅達11.85%,在所有板塊中排名第二。而在上周,主力資金在凈流出的情況下仍然增持證券板塊。其中,中信證券主力凈流入10.48億元,廣發證券凈流入9.39億元。





      只是“渣男”本色重現?
      在新興行業短期漲幅巨大,高位滯漲跡象顯著的當下,不少人認為只是由于市場暫時缺乏強勢領漲板塊,投資者避險情緒快速提升,部分資金才會流入券商板塊,和以往一樣,券商“渣男”本色還將延續。

      對此招商證券非銀金融聯席首席分析師劉雨辰表示,市場對券商板塊的高景氣度認識不充分,對券商在財富管理賽道上的相對優勢是認知不足的。

      券商板塊現在處于高景氣度+低估值的情況,對應的是當前板塊投資的高勝率+大賠率,在流動性的配合下,行業政策的助力以及持續的高業績支撐下,市場一定會逐漸認識到財富管理賽道的紅利會不斷釋放,券商板塊的價值會越來越受到市場認可。所以券商板塊估值提升具備持續性,券商有潛力走一波相對比較長期可持續的行情。

      這屆“渣男”玩得有點花
      關于劉雨辰所說的券商財富管理賽道,此前券商確實動作頻頻。截至昨日,已有超過50家券商開啟了2021年券商“818理財節”,從活動形式及內容看,視頻直播、大折扣申購基金等正在成為券商的“標配”。在業內人士看來,券商財富管理已站在新一輪風口,且券商基于資產端、策略端和產品端具備獨特優勢,有望在與銀行和第三方平臺的財富管理競爭中脫穎而出。

      國盛證券認為,當前財富管理仍然是券商板塊的主邏輯,此前中基協發布21Q2基金代銷機構公募基金保有規模情況,前100中券商共51家上榜;非貨幣公募基金中,券商總規模1.11萬億元,市占率8.02%,較Q1提升0.33pc,其中華泰、東方、國君、海通等規模環比實現大幅增長,中信(1221億元)、華泰(1126億元)及廣發(841億元)非貨幣公募保有量在傳統券商中位居前三位,財富管理長邏輯獲得持續驗證。本周東方證券(+12.82%)、廣發證券(+7.79%)、興業證券(+7.31%)等財富管理相關標的表現顯著跑贏行業。



      國泰君安同樣表示不應秉持傳統周期思維看券商
      國泰君安研報稱,當前A股市場蓄勢待發,券商板塊行情開始發酵。在宏觀基本面層面,國內流動性合理充裕,政策面松緊適度,利于市場行情持續。在市場層面,市場風險偏好回升,交易活躍度持續提高,行情一觸即發。在這種背景下,券商板塊已經進入配置窗口期。國泰君安指出,從估值角度來看,券商板塊目前處于估值的底部區域,下行風險極低,上漲空間充裕。市場應該正視券商板塊的成長屬性,而非秉持傳統的周期思維。與此同時,券商業務結構深化轉型,行業成長屬性凸顯。

      關于基本面
      國盛證券表示,財富管理邏輯持續催當前券商板塊整體景氣度仍高,交易活躍支撐業績及基本面:當前超過20家上市券商發布中報業績預告,頭部券商中信、海通、招商的最低利潤增速均超過20%,國君預計凈利潤同比增長46.9%,中金預計凈利潤增速預計45%-65%;除此以外,東方、方正、西南、財達、中原等中報凈利潤預計增速的下限均超過50%,整體業績實現高增長,中報具備確定性,對基本面有明顯支撐。

      繼續看好券商板塊高景氣、長邏輯之下的表現:當前板塊估值1.66倍,處于近五年53.6%的中分位水平,估值略有回升,但頭部券商中海通、國君等仍處在近五年20%的低分位水平。當前市場交易仍較為活躍,流動性邊際寬松,板塊短期表現有望延續。券商中報業績向好,整體業績實現較快同比增速,對基本面有明顯支撐,估值具備性價比,長期來看財富管理主邏輯持續驗證,打開估值向上空間??紤]當前的估值水平、業績支撐、市場環境改善以及長期增長空間,繼續積極看好財富管理大邏輯下券商板塊的投資機會。
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